Un informe reciente del banco de inversión británico Barclays ha sacudido el mercado financiero argentino, generando incertidumbre sobre el futuro del régimen cambiario. La entidad advierte sobre la creciente presión sobre el esquema actual, impulsada por bajas reservas internacionales y altos vencimientos de deuda, lo que pone en duda la credibilidad del techo cambiario.
¿Devaluación en Puerta? Barclays Sugiere un Dólar Más Caro
Barclays no solo señala los problemas, sino que también propone soluciones. El banco recomienda una pronta modificación del régimen cambiario, sugiriendo un dólar más caro que impulse la actividad económica y alivie la presión sobre el Banco Central (BCRA). Esta recomendación plantea interrogantes sobre si el gobierno de Javier Milei tomará medidas antes de las elecciones legislativas de octubre.
El informe, titulado "Argentina – Going Binary", destaca que las posibilidades de mantener el esquema actual sin grandes alteraciones han disminuido considerablemente. Barclays argumenta que la estrategia de "seguir el paso" se vuelve cada vez más difícil debido a la combinación de factores adversos.
Reservas en Riesgo y Vencimientos de Deuda Elevados
Uno de los principales motivos de preocupación es el bajo nivel de reservas internacionales del BCRA. Barclays estima que la métrica menos estricta de liquidez cambiaria se ubica en USD 27.000 millones, restando las tenencias de yuanes. Además, la entidad advierte sobre los voluminosos vencimientos de deuda en moneda extranjera que deberá afrontar Argentina hasta el final del mandato de Milei, ascendiendo a USD 44.000 millones.
¿Qué Implicaciones Tiene Esto?
La advertencia de Barclays podría tener importantes implicaciones para la economía argentina. Una devaluación del peso podría impulsar la inflación y afectar el poder adquisitivo de los ciudadanos. Sin embargo, también podría estimular las exportaciones y atraer inversiones extranjeras.
La situación se complica aún más por el escándalo de corrupción en la Agencia Nacional de Discapacidad (ANDIS), donde se han revelado audios que vinculan a Karina Milei con un esquema de sobornos. Aunque no ha sido formalmente imputada, su nombre ha sido asociado al caso, generando ruido político y socavando la confianza en el gobierno. Es crucial que las investigaciones se lleven a cabo con transparencia y se determine si existen responsabilidades.
- Escenario Base: El gobierno mantiene el esquema actual hasta las elecciones, con el riesgo de una fuerte devaluación posterior.
- Escenario Alternativo: El gobierno implementa un ajuste cambiario antes de las elecciones, buscando evitar un shock mayor.
En definitiva, el informe de Barclays plantea serias interrogantes sobre la sustentabilidad del modelo económico argentino y la necesidad de tomar medidas urgentes para evitar una crisis cambiaria. La incertidumbre persiste, y los inversores y ciudadanos esperan con atención los próximos movimientos del gobierno.